投資是不停地計算機率 這一切都是概率,必然性是不存在的
不要借錢買股票(不理性) 注意動能(股市瘋狂時該謹慎) 別理會市場預測
投資在少數幾支股票上(充分研究)
"頂尖的投資人往往是思想開明的實用主義者,他們會尋求各種辦法來改善自己的思考方式"
不斷精進自己 學習 成長 不要停下自己的腳步
普世智慧 既然沒人能預知未來,那我該如何聰明的做出關於未來的決定? 致力於探索那些東西有用
抱持者自覺和始終如一的心態,努力讓獲勝的機率增加到最大
Ed Thorp:你必須獨立思考,尤其是重要的事情,並試者靠自己解決他們
確認證據,查看習以為的觀點究竟有什麼依據
誠實的面對現實,你的優勢在哪?
"希望"並不是個辦法
"順"勢而為
害怕並沒有意義
查理蒙格:我相信最好的紀律,就時學習別人摸索出來的頂尖構想,我不認為坐下來 靠自己空想就有點子 沒人這麼聰明--站在巨人的肩膀上學習
馬基維利 治者應當永遠遵循偉人走過的路,並模仿成功者的行為;如此一來,就算能力比步上他們,也至少能有幾分相似
只要你有信心沒有任何東西會讓你覺得抽象難懂
投資主要是等候一種罕見時刻,能賺到錢的機率遠高過虧錢的機率: 耐心與尋找安全邊際
Blaise Pascal: 人類所有的問題,都源自沒辦法靜下心獨自坐在房間裡
巴菲特: 你如果從別人身上學東西,就不用靠自己想出很多點子 你只需實際應用自己覺得最好的東西, 其中一部分挑戰就是在學習過程中去蕪存菁,而不是盲目的去複製一切
核心戒律: 能力圈
買好公司 有護城河且具永續的競爭力+誠實又有能力的執行長管理
稍安勿躁;挑三揀四;幾乎對什麼都說不;利用市場大好大壞的情緒波動;趁股票的售遠低於其價值的時候買下;待在自己的能力圈裡;避開任何太難判定的投資項目;選少數幾支定價錯務, 下行風險極低而且上升潛力極大的股票來下注
只要你的水準稍微超過一般投資人,而且你的支出低於收入,那你勢必會變得非常有錢
專注於實踐自己訂下的嚴格標準,根據你的內在計分卡而活
採取一個想法,把他變成你的人生 想著他,夢著他,實踐他 讓你的大腦 肌肉 神經,以及每個部份充滿這個想法,而且別碰其他想法,這才是成功之道
拋棄淺嚐輒止的習性,把所有心力集中在一個目標上,你如果想成功須拿出無比的毅力與意志力 努力不懈,就能達成目標
準則一: 拼命複製
準則二:和比自己優秀的人往來
準則三:把人生當成遊戲,而非生存競爭,也不是至死方休的的戰鬥
準則四:遵從自己的本性,不做你不想做的是,也不做不適合自己的是
準則五:用內在計分卡給自己打分數,別擔心其他人對你怎麼想,別為他人的認可而活
採取一個簡單的想法,認真看待他(全心投入)
學習某個原則的精神,再將他調整到更適合自己的優先事項
甘於孤獨 在最黑暗的時期,太陽遲早會露臉
坦伯頓:
1. 注意情緒 利用其他人反覆無常的情緒
2. 提防自己的無知 勤奮 掌握最多情報的人,就更可能脫穎而出,而這麼做需要非常多的努力 研究和調查
3. 盡量分散投資,以降低錯誤投資造成的風險,管好你的自大心態和風險暴露
4. 成功的投資需要耐性
5. 找到物美價廉的投資項目,最好的辦法是研究那些資產過去五年表現最差,然後評估背後的原因是暫時還是永久
6. 別一窩蜂的跟著別人跑
投資人想避開群眾妄想症,最好的辦法就是不要注目於前景,而是聚焦價值
試圖預測市場是在浪費時間
最昂貴的一句話: 這次不一樣
我們聚焦之處就會為之拓展
控制自己
世事無常
一切都會改變,未來又無法預置,該如何做出明智的決定?
霍華馬克斯 改變是無可避免的,唯一不變的道理就是世事都會改變
我們必須順應環境會改變這像事實,沒辦法奢望控制環境 我們必須配合自己的環境,也要等候改變的道來,並順其自然
這個世界上沒有什麼是穩定或可靠的,幾乎任何事都可能發生,所以這條路的第一條守則是:誠實面對自己的局限和弱點
人如果看不出自己多麼幸運,就會忽略一個事實, 聰明不過就是好運 在贏得高智商上,人是無能為力的
如果身為投資人的他想增加自己的價值,就該避開最有效率的市場,把所有注意力放在效率較低的市場上
一個市場越是受到研究 追隨 接受和歡迎, 裡頭暗藏的特價商品就應該越少
光有運氣是不夠的,光有智力 努力甚至連毅力也未必足夠,這四種你都需要一點
謙卑讓他免於過度自信,過度自信始終是最聰明(最幸運)投資人的威脅
John Kenneth Galbraith 預言者有兩種,一種是一無所知的人,另一種是不曉得自己一無所知的人
脆弱乃力量之母
樹無法永遠長到天邊
你的行動必須適合自己的性格,這點至關重要--符合自己的能力圈
雖然我們無法預知未來,但熟悉過去會對自己有幫助
我們如果獨立思考,就是聰明人 但集體思考就成了蠢蛋
toujours rester en éveil永遠保持清醒
投資人是否抱持者懷疑和風險規避先太,還是他們無視風險,樂於花錢?和歷史上的標準相比,商品估值是否相對合理?交易結構對投資人來說是否公平?投資人是不是對未來抱持太多信心?
我們必須看清楚市場的真實情況,接受他,並且做出適當反應
在充滿不確定性的世界中,必須心懷謙卑 懷疑和謹慎,才能獲得長遠的財務成功
你越不把自己逼到財務極限,你就越不脆弱
無論在市場還是人生,目標並不是擁抱或避開風險,而是明智的承受他,而且永遠記得結局可能令我們不滿
好好的過日子
韌性的投資人
未來詭蹫多變,我們最好盡量降低投資風險
人會犯錯,會碰上壞運氣,未來是未知的
戒慎恐懼
要在一生中成功投資,你不需要超高的智商 非凡的商業見解,或是內幕情報
你需要的是一套穩健的知識框架來做決策, 又有能力避免該框架遭到情緒的侵蝕
保本,投資的訣竅: 安全
考慮下行風險
麥克倫南:你想要有條理的參與人類征途,但就是必須熬過一路上的坑坑洞洞
如果你的目標是韌性十足的財富創造,就不能表現得像一枚追熱導彈
萬物都是逐步走向衰亡
情緒激動的時候做出匆促又傲慢的決定 與之相反的是耐性和謙卑
去蕪存菁
複利:小小優勢累積成巨大勝利
因為沒輸,所以贏了 "FOMO"
只要你挺得過去,前景一片美好
市場就和人生一樣,經常取決於我們是否能走過低潮
不放棄,繼續學習,持續改進,堅持不懈且願意熬過艱難時期
熵:不確定性就是這個體制的一部分
韌性五大原則
1. 敬畏不確定性
2. 降低自己的脆弱度:避免過度舉債
3. 別想著短期獲利或擊敗市場 而是如何生存與下行風險
4. 提防過度自信和自滿
5. 清楚注意自己暴露於什麼風險,始終尋求安全邊際
紛亂乃獲利之母,把握機會
簡約是複雜的極致(化繁為簡)
葛林布雷:破解密碼者
1.現金流量折現分析:預估未來盈餘淨現值
2.拿類似公司比較,判斷相對價值
3.收購價值
4.清算價值
巴菲特選股原則:
1.買看得懂的公司
2. 擁有良好的長期前景
3.由正直又有能力的人經營
4.股票價格吸引人
"找到一個能提升長遠勝算的聰明策略還不夠,你也需要紀律和韌性,才能將這項策略貫徹始終,尤其在你覺得最不自在的時候
股價的本質就是很情緒化
不是要最佳策略而是合理策略
簡單易懂,合乎邏輯,打從心裡相信它,碰到無法奏效的困境時期,也能堅持下去(寫下來當作宣言)
頭腦冷靜 有紀律
不適著擊敗市場,別癡心妄想
磐石
尋找保存期限長 長期作風 良性循環 規模經濟分享的公司 AMZN BRK.B COST/ASOS
延遲享樂 注重長期成果
預設行為:什麼也不做(耐心)
比較緩慢的道路其實速度更快
選擇當下或未來?選擇及時行樂或延遲享樂?
高績效的習慣
每天都比昨天進步一點:邊際利得的積累
"透過定期定額投資法來降低支付過高價格的風險"
人就是因為採取極端措施才陷入困境: 合理又平衡
懂得滿足 步步為營
"你沒有辦法控制結果,唯一能控制的是努力 竭盡所能,以及百分之百的投入你手上的工作,之後有何結果,都順其自然"
只有一個辦法能夠擊敗他們,比他們更努力
你該做的是學習,讓這套方法適合自己的過程
與常常分心的人相比,你如果能減少心靈雜訊 科技干擾和過度刺激,就會取得更大的優勢(減法藝術)
首先,想獲得成功,覺得滿足,我們必須決定自己最在乎的事,而且對於自己最擅長的事要誠實以對
第二,必須建立一套每日習慣,讓自己最在乎的事情上持續改善,減少會干擾我們的習慣
重點不是追求完美,是堅守永續實施 方向正確的習慣
別當笨蛋 別做蠢事
逆向思考:反過來想 總是反過來想
找出問題所在,然後盡量避開(預防措施)
清楚的知道自己不應該做哪些事(衝動 沒有分析...)
避開自己一無所知的事情是重中之重
謙卑在投資中極為重要,你永遠永遠要考慮自己的侷限
我們不願意重新檢討自己的觀點或改變想法,這就是理性思考最大的障礙之一, 我們不願意維持客觀心態,而是有意無意的優先考慮強化的資訊,是自己相信的訊息
盲目的執著於技有信念犯的錯誤,還會因為其他心理傾向加劇 如自視過高 過度樂觀 避免痛苦等
沒有什麼比自欺欺人更容易
樂於發現自己的錯誤,這種意願是一個難以估量的優勢
我有沒有做足功課?我是否獨立驗證過每一個項目? 我為什麼可能是錯的?
避免在人群裡追尋安全感,從眾行為往往引發災難
當我們的情緒狀態可能影響判斷力和表現時,也需要自覺,並誠實承認,這樣才能更謹慎地繼續做事,培養讓心靈平靜的習慣和嗜好
管理自己的人生,這樣你才能泰然自若
超越富裕 人生不只是精明的累積財富
人生有太多謎團 你遲早得問路
冷靜 接受 希望 信賴 感恩 樂觀心態
最大的挑戰,就是別被任何變化搞得不知所措
你一輩子都必須把注意力放在這件事上,讓你的心靈處在正確的狀態
欣然地接受任何變化 相信一切都是最好的安排 別因為自私動機而太常擔心其他人的言論 行為 或想法
你沒有辦法控制自己會遇上什麼問題,但你可以決定自己的態度對待它
面對逆境其實是一種祝福,這遲早會贏來更好的發展
當一件事威脅到引發你的痛苦時,記住以下原則,這件事本身其實根本不是厄運,承受它 戰勝它,乃是天大的福氣
想把握人生 做些什麼
永遠別在自己的信念上讓步,永遠別對自己的狀態感到滿足,只能滿足於你可以成為什麼樣的人,以及永遠別放棄
